Charles Schwab och DE Murray Securities

Priskriget var snabbt och brutalt och varade mindre än åtta veckor.

Den 1 oktober sa Charles Schwab att de inte längre skulle debitera privatkunder för handel med aktier, börshandlade fonder eller optioner online, och avstod från 4,95 USD per handel.

Aktiekursen för USA:s största lågprismäklare sjönk med nästan en tiondel.

Den stora rivalen, TD Ameritrade, drabbades mer och sjönk med en fjärdedel. TD Ameritrade följde med att eliminera provisioner två dagar senare.

Det hade lite val, även om det trodde att flytten skulle minska dess intäkter med 220 miljoner USD-240m kvartalet, eller 15-16%.Den 25 november kom en vapenvila och kapitulation: Schwab gick med på att köpa TD Ameritrade för 26 miljarder dollar i aktier. Affären kombinerar Schwabs 12,1 miljoner mäklarkonton med TD Ameritrades 12 miljoner.

Det kommer att förena två plattformar som används av oberoende finansiella rådgivare – 7 500 på Schwab's, 7,000 på TD Ameritrade's – för handel, marknadsinformation och regulatoriska uppdateringar.

Investerare i båda bolagen kommer att bli lättade. Den 21 november, när det första gången rapporterades att en affär var nära förestående, steg TD Ameritrades aktier med nästan 17 % och Schwabs med 7,3 %. Ändå är övertagandet lika mycket ett tecken på påfrestningarna på stora mäklare som en demonstration av deras marknadsinflytande. .

Schwab grundades 1971 och blev en nagel i ögonen på etablerade aktiemäklare efter att USA:s tillsynsmyndigheter avskaffade fasta provisioner 1975. Ameritrade grundades samma år. På 1990-talet, tillsammans med E Trade, en mindre rival, vågade uppkomlingarna online.

Ameritrade gick samman med TD Waterhouse, den kanadensiska Toronto-Dominion Banks rabattförmedlande arm, 2006. Men på senare år har digital teknik möjliggjort en ännu billigare, helt digital, rabattförmedlande modell.

Den mest framträdande exponenten är Robinhood, en sex år gammal startup i Silicon Valley, som har 6 miljoner kunder och inte tar betalt för affärer. Den tjänar pengar på betalningar från marknadsmakare till vilka den skickar affärer för utförande, ränta från kontanter på kunders konton, ta betalt för premiumtjänster och utlåningsaktier på marginal. Man har också ansökt om banktillstånd.